El mercado volcó sus variables macroeconómicas y proyectó lo que pasará con la
inflación y el
dólar, entre otros elementos, para lo que resta de
2026.
Así surge del
Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publicó el
Banco Central de la República Argentina (BCRA) correspondiente a septiembre.
El mismo, al cual tuvo acceso la
Agencia Noticias Argentinas, se produjo en base a proyecciones del
BCRA y es generado a partir de una encuesta realizada a personas especializadas, del país y del extranjero:
45 participantes, entre
33 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y
12 entidades financieras de Argentina.
Se realiza los últimos
3 días hábiles de cada mes sobre las expectativas de los precios minoristas, la tasa de interés y el tipo de cambio nominal.
Inflación del 30% y un dólar más barato
Respecto al
Índice de Precios al Consumidor (IPC), los analistas ajustaron al alza sus estimaciones para la inflación de septiembre:
1,9%, lo que significa un aumento de
0,1 puntos porcentuales (p.p.) respecto al REM anterior.
Es decir, se volvería a romper la tendencia bajista que anotó durante los últimos meses.
Tal como contó esta agencia, el número final del noveno mes estaría más cerca del 2%.
En tanto, para la
inflación anual de 2026, las proyecciones se mantienen estables y prevén que no habrá cambios, manteniéndose en
30%.
Respecto del
IPC Núcleo (el cual elimina los factores de estacionalidad), el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para septiembre en
1,8% (+
0,1 p.p. contra el informe previo) y
28% anual (+
0,3 p.p.).
Para el
dólar, el mercado arrojó un tipo de cambio más barato que contra el REM de agosto: lo proyectó a
$1.545 (
$-20) para octubre y
$1.614 hacia el fin de año (
$-15,3). Es decir, arrojaría una variación interanual de
11,5% respecto de diciembre de 2025.
Menos crecimiento, más desempleo y un superávit mayor a US$25.000 millones
El informe también vuelca las estimaciones para otras variables macroeconómicas. Entre ellas se encuentra el
Producto Interno Bruto (PIB), donde se proyectó una contracción del
1% en el tercer trimestre ajustado por estacionalidad (s.e.), y un aumento del
1,8% para el cuarto trimestre.
En ese sentido, se redujeron las expectativas de expansión (-0,6 p.p.) y el
2026 cerraría con un aumento de
1,5% mayor que el
PIB de 2025.
La tasa de
desocupación abierta para el tercer trimestre de 2026 fue estimada en
7,5% de la
Población Económicamente Activa (+
0,2 p.p. que la encuesta previa) y esperan una tasa de
7,7% para el cuarto trimestre del año, lo que desencadenaría en un alza de
0,2 p.p. contra el REM previo.
En cuanto al
comercio exterior de bienes, proyectaron para este año que las
exportaciones totalicen
US$ 101.200 millones (+
US$ 305 millones que en la encuesta anterior) y las
importaciones US$ 75.499 millones (-
US$ 362 millones que en el REM previo). El
superávit comercial anual esperado sería de
US$ 25.701 millones (+
US$ 667 millones que en el REM anterior).
Para la
Tasa Mayorista de Argentina (TAMAR) de los bancos privados la estimación fue
0,2 p.p. menor (23,6%) para octubre -equivalente a una tasa efectiva mensual de
1,94%– y
0,1 p.p. para 2026 (
23,5%),
equivalente a una TEM de 1,93%.
Finalmente, la proyección del resultado
fiscal primario del
Sector Público Nacional no Financiero fue de un
superávit de $15 billones para 2026 (
$-400.000 millones respecto del REM previo). Ningún participante esperó un superávit primario inferior a los
$9 billones para este año.
Agencia NA
